摩根大通首席中国经济学家龚方雄表示，中央正考虑一个规模至少达到2000亿至4000亿元(人民币，下同)的刺激经济方案，内容包括税项减免及支持房地产健康发展等措施。他又预期随著美元走强减退内地热钱流入的忧虑，加上通胀继续维持下行，今年稍后时间内地有望放宽货币政策。
减税稳股市撑房地产
该方案的资金规模相当于国内生产总值的1%至1.5%。龚方雄在报告内表示，内地领导层正谨慎考虑的刺激经济方案包括减税、稳定内地资本市场及支持房地产市场健康发展的措施，而该方案将不含重建四川地震灾区的5000亿至6000亿元计划支出。而美元走强减慢内地的热钱流入；内地贸易顺差也可能因出口放慢而收窄；中国以美元为结算单位的外汇储备也可放慢。通胀继续维持下行为人民银行降低存款准备金率及今年稍后时间放宽货币政策提供良好的宏观环境。
他又相信，内地在奥运后将继续推进油电价格改革，并引述国家发改委副主任、国家能源局局长张国宝日前表示，奥运会以后，中国的成品油价格将根据国际能源价格及内地供求变化情况作出调整。龚方雄估计，奥运后内地将开放大多数燃料与电力价格。
将美元资产投资内地
中央如何有效运用1.8万亿美元的外汇储备近期引起市场热烈讨论。报告称，不少政府智囊团促请中央放弃美元资产，并给予一系列的建议。将资金投资于内地基建工程及社会事业以刺激消费；动用部分资金设立一只基金，以稳定自去年十月高点下跌62%的股市；将外汇储备多样化，买入港元、加元、澳元及新西兰元等以dollar为单位的主要货币，并在亚洲市场投资。
他表示，虽然近期内地已出售为数不少的美债资产，但相信外汇储备仍将以美元资产为主，因中国认为强势美元对其有利。他又认为中国政府不大可能大规模购买欧元、日圆或是商品货币资产以实现外汇储备多样化，因这些货币涨势或已见顶。
中央上月提出，当前宏观调控的首要任务是保持经济平稳较快增长，以及控制物价过快上涨，而不再是防止经济增长过热和防止明显通货膨胀。此后，对政府出台财政刺激政策的预期日渐增强。而政府近期推出包括调高部分产品出口退税率；提高银行的信贷规模，其中，全国性银行提升的规模为5%，地方性银行提升的规模为10%等多个措施，为宏观调控作出微调。 |
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